镍价近期下滑的一个主要原因就在于不锈钢需求放缓，特别是中国的需求放缓。自今年初以来，镍价已经下跌超过30%。

    据InternationalNickelStudy数据显示，全球范围内生产的镍有大约65%被用于制造不锈钢。

    镍价本月跌至两年低点每吨17,370美元，较2007年5月份创出的历史高点每吨51,800美元下跌了66%。这促使不锈钢消费方保持观望，寄望于不锈钢价格将下跌，从而迫使生产商把镍价成本的下降体现在不锈钢价格上。

    在降价的同时，不锈钢生产商还降低了产量，而这一措施又进一步削弱了镍需求。

    日本的新日本制铁(NipponSteel)和SumikinStainlessSteelCorporation以及中国的宝钢(Baosteel)和太原钢铁(集团)有限公司(Tisco)最近几个月均下调了产量，希望以此稳定不锈钢价格。

    上周，韩国钢铁巨头浦项综合制铁公司(Posco,005490.SE)证实，8月份减产大约20%。

    但一些市场人士称，奥运会(Olympics)后中国经济将恢复正常，再加上不锈钢行业自身减产，这些因素将有助于进一步清理库存，进而改善镍行业的前景。

    BaseMetals.com分析师WilliamAdams在一份报告中称，贱金属近几日整体走强，这似乎确实是受到了有关中国经济将摆脱夏季放缓局面的预期推动。市场预计，中国经济在夏季前清理库存后，将需要重新增加库存，并可能最终推动市场走高。

    该分析师表示，上述预期似乎很有道理，但他确实认为，未来一段时间中国以外地区需求的放缓将给市场带来压力，因此预计价格出现任何上涨可能都是短暂的。

    中国不锈钢市场自6月份以来无疑出现了收紧的局面，由于奥运会之前和期间媒体对工厂活动放缓进行了大量报导，这种状况令人印象深刻。

    据业内消息人士称，中国主要不锈钢交易中心无锡的库存目前大约为125,000吨，较6月份公布的180,000吨减少了超过30%。

    但这可能还不足以立刻提振镍需求。

    CommonwealthBank商品策略师DavidMoore表示，镍需求2008年下半年或2009年上半年或将增加。但目前的状况表明，镍需求的反弹可能不及此前的预期，因为发达经济体经济增长乏力。

    预期中国生产商将结束减产

    MacquarieResearch驻伦敦的商品分析师MaxLayton上周表示，虽然不锈钢产量下调本身令镍价承压，但产量下调的时间可能不会超过本月，特别是中国尤其会如此。

    镍价在8月6日触及近期低点后一直在盘整，这应当也能刺激看涨人士，因为这或许显示出不锈钢产品价格不会进一步下跌。

    据Macquarie称，不锈钢产量可能在8月份恢复到6月份之前的水平，最终提振镍需求。

    StandardBank在最近的研究报告中也持有上述观点，称镍价跌破20,000美元跌幅过大。奥运会后，一旦中国不锈钢生产恢复，镍市将会反弹。

    生产商预期需求复苏，回购股票

    关于镍价接近触底反弹的观点得到了镍金矿业公司IndependenceGroup(IGO.AU)行动的支撑。该公司在8月8日宣布回购股票。此前，贱金属价格下挫导致投资者抛出股票。

    IGO的公司秘书KellyRoss表示，市场大大低估了公司资产和增长前景，因为镍生产商已经下调了产量并推迟了项目时间，镍价不会在进一步下跌。

    IGO将在未来12个月期间回购至多1,150万股股票。该公司流通股总量为1.17亿股。

    SouthernCrossEquities驻悉尼的矿业分析师RobertBishop表示，考虑到许多西澳大利亚镍矿公司都有和IGO类似的良好资产负债表状况，预计镍矿行业将出现更多的股票回购。

    但MincorResources(MCR.AU)等其他公司则表示，目前还没有股票回购计划。

    Mincor公司秘书BrianLynn表示，目前公司现金的最好用途是投资于目前正在开发的项目以及大规模开采项目。